近段時間以來，投資者情緒有所回暖。作為長線投資者的保險資金如何看待后市？在近期各保險公司年報業績說明會上，不少險資資管負責人都對市場作了點評。更有保險公司高管已經用“真金白銀”來詮釋對公司和市場的看法，如中國平安核心人員持股計劃3月23日至27日之間，通過二級市場購得1642萬股，成交均價36.74元/股。購股團隊涵蓋了幾乎所有高管人員。險資對后市中長期看法偏正面隨著監管日趨嚴格，險資權益類投資比例一度大幅下降。不過，截至今年2月底，險資投資股票金額連續3個月回升。新數據顯示，2月，險資運用中投資股票和證券投資基金金額達到17967.54億元，占險資運用資金的12.97%.權益類投資占比從過去幾個月來看，處于相對穩定的水平。“保險公司對于今年的資本市場普遍并不悲觀。根據已經公布的保險公司2016年報可以發現，大家一致的動作是普遍在增加權益類的倉位。”上述分析師表示。中國人壽2016年公司凈投資收益率為4.61%，總投資收益率為4.65%.投資主要品種中債券配置比例由2015年底的43.55%變化至45.62%，股票和基金（不包含貨幣市場基金）投資配置比例由2015年底的9.34%變化至10.05%.國壽在去年新增固定收益類資產收益率有所下降，權益類投資分紅收益較上年有所增加，投資組合總體息類收入穩定增長。中國平安2016年全年的保險資金實現凈投資收益率6.0%，較2015年提升29個BP.記者觀察中國平安近兩年的投資組合發現，固定收益類投資占比始終在70%以上，權益類投資占比由2015年底的16.2%上升至2016年底的16.9%.“2017年資產荒狀況會有所緩解，一定程度上有利于保險資金投資配置。”中國平安首席投資官陳德賢稱，目前公司在權益類資產方面的配置仍以股票為主，無論在海內外市場，高分紅、低估值的藍籌股依舊是第一選擇。過去凈投資收益靠債券等固收類資產維持，未來，股票分紅和基金分紅將進一步優化凈投資收益結構。從行業來看，陳德賢表示，像健康醫療、個人消費、科技等新經濟板塊，是公司關注的重點。陳德賢認為，近年來，中國經濟的重點在逐漸轉向個人消費板塊。目前，個人負債少于企業負債，一旦個人負債上升，就會轉化成在汽車、房地產等領域的消費。陳德賢也認為，從中長期來看，二級市場的走勢偏正面。而根據已經披露的上市公司2016年報，除了中國平安、平安銀行，平安系的賬戶重倉了11只個股：國藥股份、佛慈制藥、馬龍環衛、欣旺達、滄州明珠、上海家化、博世科、英威騰、高鴻股份、中鋼國際、航民股份。重倉股行業包括公用事業、消費品與服裝、零售、制藥生物、材料、食品等行業。中國人壽副總裁趙立軍在業績說明會上則稱，從A股現在的估值以及市場輿論來看，初步判斷不具備大幅上揚的基礎，因此在權益的公開市場投資，中國人壽會審慎選擇個股，通過提升操作水平來提升投資收益。“適當在資本市場選擇業績良好的藍籌股進行價值投資，對于保險資金而言是大勢所趨。”上述分析師對南都記者表示。利率階段性上行為險資配置提供時間窗口去年債券市場年末劇烈調整，信用風險事件創歷史新高。固定收益類資產是保險投資組合中占比大的資產之一。對于固收資產的投資方面，險資都在強調要趁著債市調整，改善資產久期的缺口。“利率階段性上行為保險資金配置創造時間窗口。”長江證券保險分析師對南都記者稱，“保險資金每年到期重配置規模20%-30%，當前利率區間下限高于2.5%同時也高于2016年8-9月份區間，預期保險資金將充分利用1-2年利率窗口拉長債券配置久期。”長江證券分析師稱，利率階段性上行緩解投資端當前壓力為行業轉型提供外部環境，保證行業保費溫和有序增長。平安2016年年報顯示，平安的保險資金投資面臨低利率環境的挑戰，盡管2016年第四季度以來債券市場劇烈調整，低利率環境有所緩解，但持續性有待觀察。陳德賢也表示，低利率周期有可能已經結束，未來在升息周期中，有利于保險再投資資金獲取較高的收益。“中國平安將增強資產負債管理策略，繼續以固定收益投資為主，把握債券市場調整機會，配置長久期國債、金融債，改善資產與負債的久期缺口。”陳德賢介紹稱。趙立軍也表示，“在整體利率下行的環境下，去年四季度到今年年初出現了利率抬升的局面，此為配置固收類的重要契機，中國人壽通過加大固收類債券配置力度拉長久期，可以做好資產久期的匹配和收益的匹配。”對于今年資本市場的風險，陳德賢認為，今年保險資金面臨的大挑戰，可能是資產波動較大的風險。主要風險點包括信用風險的暴露仍需防范；債市需應對利率風險；股市劇烈波動風險仍然存在。