56家壽險公司披露二季度償付能力報告8家險企綜合償付能力充足率低于130%截至昨日，多數壽險公司披露了2017年二季度償付能力報告。據《證券日報》記者對中保協官網及保險公司官網披露的償付能力報告不完全統計顯示，已披露償付能力的56家壽險公司中，有30家險企二季度末的綜合償付能力較一季度末出現下降，有8家綜合償付能力充足率低于130%。（各險企償付能力排行榜詳見“證券日報e保險”）引人注意的是，一些壽險公司處于轉型調整期，由于萬能險等中短存續期產品的新增保費不足，但退保保費較多，導致今年二季度及預計三、四季度，現金流出現一定的缺口。25家壽險公司償付能力較一季度增長從納入統計的56家壽險公司綜合償付能力充足率來看，有30家險企較一季度出現下降，1家持平，25險企出現增長。引人注意的是，有8家險企的綜合償付能力充足率低于130%，本報記者發現這8家險企已經連續兩個月綜合償付能力充足率低于130%，其中除了中法人壽與新光海航人壽償付能力不達標之外，另有4家險企償付能力二季度出現小幅度下降。《證券日報》記者對比償付能力逼近監管線（綜合償付能力不得低于100%）的險企前5個月保費數據發現，償付能力較低以及償付能力出現下降的險企，保費數據中萬能險保費均出現較大幅度的下降，個別險企下降幅度超過五成。整體來看，有10家險企二季度的綜合償付能力充足率較高，分別是橫琴人壽、華貴人壽、復星保德信、華匯人壽、中華人壽、渤海人壽、德華安顧、友邦、民生人壽、中美聯泰，償付能力充足率分別為2006.05%、1146.41%、832.28%、626.76%、602.27%、583.37%、505.64%、451.73%、393.00%、336.00%。從償付能力增長的情況的來看，有10家壽險公司增幅較大，分別為復星保德信、友邦、德華安顧、恒大人壽、民生人壽、弘康人壽、農銀人壽、中荷人壽、中郵人壽、交銀康聯，環比分別增長了454.48%、407.32%、361.67%、54.96%、40.00%、26.00%、23.75%、21.30%、11.72%、10.36%。根據普華永道6月6日發布的《2017保險公司償二代二支柱暨風險管理調查報告》顯示，2017年行業對SARMRA（保險公司償付能力風險管理能力評估）得分預期更為謹慎，107家受訪機構的平均預期得分為78.58，較2016年平均預期78.61分甚至略有下降。個別險企預計未來萬能險現金流為負引人注意的是，在今年的二季度償付能力報告中，個別險企提到了由于主動下調萬能險保費收入，新增保費不足但退保較多，導致萬能險賬戶在壓力情景測試中現金流為負。某中小險企在“流動性風險分析及應對措施”中提到，從分帳戶和險種大類現金流測試結果來看，萬能賬戶現金流處于現金流出的狀態，主要是由于中短存續期產品銷售所致。“該類產品通常在不再收取退保手續費時，客戶有強烈的意愿收回投資款，一定程度影響全公司的現金流動性。因此，管理層將重點關注該帳戶的流動性，提前制定現金流管理方案。”中德安聯在償付能力報告中也提到，截至2季度末，公司流動資金主要體現為活期存款和貨幣市場基金，資金充裕且流動性高，整體流動性風險較小。“萬能險賬戶在報告日后第3年呈現凈現金流出，在壓力情景一下的未來個別季度也出現凈現金流出，其原因在于目前階段萬能險不是本公司業務重點，新業務保費很少，退保上升時會導致未來季度的現金流呈凈流出狀態，萬能險賬戶配置有較為充足的高流動性資產，以應對流動性需求。”利安人壽也在流動性風險分析及應對措施中提到，二季度公司整體凈現金流為19.98億元，公司現金流充裕。萬能賬戶基礎情境未來三、四季度及報告期第二年、報告期第三年現金流為負，但本年度產生凈現金流22億元，公司將配置短期資產，足以滿足未來兩年的現金流支付壓力。長生人壽也在償付能力報告中提到，公司二季度末流動性資產占比較高，未來一年綜合流動比率為215%，壓力情景一和壓力情景二下公司賬戶流動性覆蓋率分別為557%、1140%，流動性監測指標較持續保持穩定。目前公司已進入產品退保較為集中的時期，公司上下高度重視流動性風險的預防和應對，后續還將持續關注流動性風險指標的變化，謹防發生流動性風險對公司造成影響。事實上，在監管高壓下，多數險企萬能險保費出現下降，上述個別險企的萬能險賬戶預計未來現金流出現負值也就不難理解。據《證券日報》記者梳理顯示，1-5月，有數據可對比的74家險企中，有39家規模保費出現同比下降，壽險公司未計入保險合同核算的保戶投資款本年新增交費（絕大多數為萬能險）達3084億元，同比下降59.4%。其中，46家壽險公司萬能險保費出現下降，下降超九成的險企有12家，有29家險企下降幅度超過五成。資產配置與產品聯動化解流動性風險引人注意的是，在二季度償付能力報告中，不少險企提到了“流動性風險應對措施”。本報記者發現，在增強流動性方面，壽險公司一方面在資產配置方面加大流動性資產的占比；另一方面也通過改善產品久期，從產品端改變流動性。針對流動性風險應對措施，中英人壽在償付能力報告中提到將采取以下措施：一是密切關注新業務的變動，及時調整相應的市場推廣策略。二是努力改善保單品質。三是適時審核公司籌資計劃。四是做好資產負債管理，定期審查資產和負債的久期匹配，為投資決策提供支持。五是謹慎的投資策略，并定期監控資產的投資組合，增加對AAA及準政府債券等高評級資產的投資，改善公司整體投資組合的評級情況，及時調整偏離投資策略的投資行為，大限度地在投資資產的安全性和收益性上獲得平衡。六是當發生不利情形導致凈現金流大幅流出時，公司將啟動短期和中期預案。某中型險企在償付能力報告中提到，2017年二季度3個月內綜合流動比率較上季度降低了462個百分點，主要是公司二季度3個月內資產預期現金流入總計減少了361.65億元，負債預期現金流出總計增加了90.73億元導致。公司流動性風險應對措施為：“將持續對資產進行優化，盤活存量資產；在現金流存在嚴重缺口等特殊情況下，可以提前退出非戰略性持有的項目，以滿足公司現金流需求。”另一家險企也提到，流動性風險分析及應對措施基本情景下，未來1個季度公司凈現金流出預計18.54億元，存在一定的流動性風險。二季度末，公司流動性資產較多，可以有效應對凈現金流出，流動性風險可控。除了未來一個季度，其他各期均為凈現金流入。公司正在著力加強分賬戶管理、資產負債匹配管理，強化利差損風險、流動性風險的管理。利安人壽提到，在實際經營過程中，如遭遇測試時的壓力情景，面臨現金流問題，可以通過出售現有資產、正回購或其他融資方式融入現金，化解流動性風險。從綜合流動比率來看，現有資產配置中，流動性好的資產配置充足，抵押融資能力好，具有很好的短期抵御流動性風險事件的能力，并且在壓力情景下，流動性覆蓋率指標也處于非常好的狀態。