中國保險資產管理業協會發布數據顯示，今年上半年，20家保險資產管理公司注冊債權投資計劃和股權投資計劃共80項，合計注冊規模2027.62億元。其中，基礎設施債權投資計劃20項，注冊規模650.97億元；不動產債權投資計劃49項，注冊規模888.15億元；股權投資計劃11項，注冊規模488.50億元。太平洋資產管理公司副總經理程勁松表示，目前，債權投資計劃交易結構為成熟，能滿足實體經濟對保險資金量大、期長的直接融資需求，但債權投資計劃對投資項目和信用增級要求較高，能投放的項目受到一定限制。股權投資計劃可以提供股本金的投資，有利于企業降低負債比例，優化股比，但股權投資計劃對當期收益以及退出安排要求高，合作對象受到一定限制。資產支持計劃的優勢是可以盤活企業存量優質資產，提高企業資產利用效率，但保險資金作為私募性質的ABS，成本相較公開市場高，與公開發行ABS產品比，對企業吸引力較小。“在這樣的背景下，險資"向實"過程中，對風險把控尤為關注。保險資產管理業相對銀行而言，對于償債主體和項目的賬戶監管、現金流監控存在一定的劣勢，實際操作中，對于債權計劃償債主體和項目的賬戶監管以及現金流監控方面，主要是依賴債權投資計劃托管銀行以及償債主體監督賬戶開戶行對償債主體和項目的賬戶以及現金流進行監控。”程勁松表示。“我們在另類投資中前置風險審查環節。公司合規與風險管理部門在項目立項階段就介入，對交易對手、交易結構等做出初步判斷。”程勁松說，他們還建立了所有產品的全生命周期管理，不僅在投前、在投中、投后都建立了全流程監控與管理，定期發布項目跟蹤管理報告,有效控制風險。平安健康險設置投資決策委員會，在投前環節對重大投資項目進行決策和審查。同時，平安集團CIO辦牽頭，統籌集團子公司的投資風險管理，平安健康險與平安資管通過市場信用風險限額以及關鍵風險監測，在投中環節動態管理投資風險。“如果發現投資項目有風險隱患，我們會要求及時調整。”尹正文稱。民生通惠資產管理有限公司則關注中間環節，如風險管理和投后監督。“我們更多借助一些資產管理公司嚴把入口關，征信后再適當地參與投資，盡可能把風險降到低。目前，債權計劃是保險資產管理公司另類的核心，且運作模式穩健，但由于去杠桿、降負債是未來一段時間的總基調，因此險資必須要尋找新的創新模式投入到實體經濟當中。”民生通惠資產管理有限公司首席風險執行官劉燦說，“下一步我們會嘗試股權方面的合作，目前我們與一些資質好的企業，通過無擔保債的形式已經介入，這也是一個有益的補充。”