作為資本市場重要的參與方之一，保險資金的動向備受關(guān)注。近日，保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于進一步加強保險資金股票投資監(jiān)管有關(guān)事項的通知》(以下簡稱《通知》)，更是引發(fā)市場各方討論。強監(jiān)管下是否會影響保險資金在A股市場的投資力度？新規(guī)下是否會對資本市場形成資金壓力？對此，多位受訪專家表示，該《通知》旨在維護保險資產(chǎn)安全和金融市場穩(wěn)定健康發(fā)展，對保險資金投資股票市場實質(zhì)影響有限。接近證監(jiān)會的相關(guān)人士表示，近年來，隨著我國經(jīng)濟發(fā)展水平的不斷提高，保險業(yè)進入了快速發(fā)展階段，保險產(chǎn)品不僅成為居民穩(wěn)定生活規(guī)避風(fēng)險的必然要求，同時也成為居民配置資產(chǎn)分享經(jīng)濟增長成果的重要選擇。作為重要的機構(gòu)投資力量，險資自2005年開始直接進入股市，持有的上市公司股票比重逐步上升。總體來看，險資投資目的以財務(wù)投資為主，主要獲取投資利益；投資標(biāo)的以藍籌股為主，主要集中在銀行、地產(chǎn)和消費類等領(lǐng)域；投資策略秉承長期投資、價值投資理念，呈現(xiàn)出持有時間長、換手率低等特點，其換手率遠低于市場平均水平，也低于基金公司、證券公司、QFII等其他專業(yè)機構(gòu)投資者。該人士進一步稱，2015年股市異常波動期間，保監(jiān)會及時響應(yīng)國家關(guān)于穩(wěn)定資本市場的工作部署，出臺提高投資單一藍籌股和權(quán)益類資產(chǎn)監(jiān)管比例的救市政策，引導(dǎo)險資進一步加大了股市投資力度，為穩(wěn)定市場、防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險發(fā)揮了積極作用。但2016年以來，個別保險公司偏離了“保險姓?！钡淖谥?，急功近利，集中舉牌，跨領(lǐng)域并購，投資激進，在一定程度上擾亂了資本市場秩序，加劇了市場波動，損害了投資者利益。正是在這樣的背景下，保監(jiān)會近日發(fā)布了上述《通知》。多位受訪專家表示，新規(guī)旨在加強對保險機構(gòu)與非保險一致行動人重大股票投資行為的監(jiān)管，防范個別公司的激進投資行為和集中度風(fēng)險，維護保險資產(chǎn)安全和金融市場穩(wěn)定健康發(fā)展?？傮w來看，此次《通知》發(fā)布后對股票市場的實質(zhì)影響有限?！靶乱?guī)對資本市場影響不大?！便y河證券首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東在接受記者采訪時表示，當(dāng)前保險資金股票投資余額占保險資金運用總額的比例不到10%，距離調(diào)整后的監(jiān)管上限(30%)尚有較大空間，本身就還有增加投資的空間；第二，即便存在個別超過新規(guī)比例(包括總量或單一股票投資上限)的保險企業(yè)，新規(guī)出臺后他們也可以通過2至3年的時間進行調(diào)整，而且隨著這些保險公司自身資產(chǎn)規(guī)模的增長，其投資比例可能出現(xiàn)自然下降。因此，此次險資新規(guī)不會對資本市場形成資金壓力。此外，新規(guī)規(guī)定保險機構(gòu)收購上市公司應(yīng)當(dāng)使用自有資金，保險機構(gòu)不得與非保險一致行動人共同收購上市公司，且不得以投資的股票資產(chǎn)抵押融資用于上市公司股票投資。“這樣避免了保險資金的‘野蠻’收購，同時避免險資通過風(fēng)險轉(zhuǎn)移的加杠桿行為，有利于化解金融風(fēng)險?！迸讼驏|表示。“此次新規(guī)體現(xiàn)了目前我國在分業(yè)監(jiān)管混業(yè)經(jīng)營的情況下，保險行業(yè)、證券行業(yè)在監(jiān)管上的進一步協(xié)調(diào)，以及監(jiān)管思路的逐漸統(tǒng)一。”湘財證券副總裁、首席經(jīng)濟學(xué)家李康向記者表示。在李康看來，此次新規(guī)背后的監(jiān)管導(dǎo)向更值得關(guān)注。他認為，上述《通知》透露出明確支持保險資金開展財務(wù)投資的監(jiān)管導(dǎo)向，將推動更多保險機構(gòu)運用保險資金進行分散投資、價值投資和長期投資。潘向東則表示，金融資本的回報率終需要實體經(jīng)濟的回報率做支撐，實體經(jīng)濟的繁榮才能終支持金融的發(fā)展，對險資投資行為的進一步規(guī)范，將有利于資本市場的持續(xù)健康發(fā)展?！叭魏瓮顿Y于資本市場的資金都應(yīng)該是伴隨上市公司的成長而受益，而不應(yīng)該通過資本市場這一平臺趕走‘上市公司的經(jīng)營者’，成為‘野蠻人’?！鄙鲜鼋咏C監(jiān)會的相關(guān)人士指出，當(dāng)前，險資對高收益資產(chǎn)配置的需求在逐步提高，在合理的制度框架和監(jiān)管下，險資與資本市場完全能夠?qū)崿F(xiàn)良性互動。